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中國塑料產業進入“高成本時代”

日期：2011-08-18　

【概要描述】

今年以來原油價格的上漲,導致塑料行業毛利率下滑，這在一季度已經有所體現，不過近期的油價下挫讓行業松了口氣。國際模具及五金塑膠產業供應商協會秘書長羅百輝認為，由于毛利率下滑而需求比較穩定，塑料行業上半年凈利潤同比增速預計會放緩。
　　成本上升毛利率下滑
　　在宏觀政策的帶動下，塑料行業今年已基本走出困境。據統計，塑料板塊今年一季度合計實現凈利潤24883萬元，而上年同期僅有5340萬元。
　　進入二季度后，油價出現波動，這給塑料行業的毛利率變化帶來變數。羅百輝稱，油價波動對單季度影響不太好判斷，但是與上年同期相比原料成本上升，塑料行業的毛利率應當會下滑。
　　截至6月9日，18家公司中已經有10家塑料行業的公司披露了上半年業績預告，其中1家扭虧，4家略增。佛塑股份預計扭虧，上半年實現凈利潤5000萬元-5500萬元。滄州明珠預計增幅不超過30%;通產麗星預計增幅為30%-50%;大東南預計增幅小于50%;普利特預計增幅在30%左右。
　　整個塑料板塊上半年的凈利潤同比會有所增長，但是增速與一季度相比會下降。研究員表示,塑料涵蓋的范圍比較廣，如果不拘泥于行業分類，以PVC為原料的塑料制品成本相對比較穩定，而以PP、PE等為原料的塑料制品受到油價波動影響較大。
　　“錢荒”再次重創塑料市場
　　全球經濟增長放緩，通脹問題突出。美國面臨居高不下的失業問題、高額的外債壓力等，經濟發展緩慢復蘇。標普下調希臘信用等級，歐元區備受主權債務問題的煎熬。日本災后重創尚在重建中，似乎脫離了世界發展趨勢的軌道。縱觀世界風云，世界主要經濟體表面看似已疲憊不堪，而是否中國風景這邊獨好？
　　國家統計局在6月14日揭開了5月宏觀經濟數據的面紗：CPI同比增長5.5%，創出2008年8月份以來的新高，PPI同比漲幅6.8%，與上月持平。上圖可以看出，政府調控通脹的身影猶在，PPI的企穩顯示經濟放緩已初現成效，但難掌控CPI走勢。在天氣原因及食品價格推動下，關系居民生活水平的CPI義無反顧地上揚。端午節之前市場已經對加息預期十分強烈，但對端午節未加息的預期落空后，本次亦算落空，但央行不負眾望，雖不加息，也祭出了從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點的重拳，繼續貨幣從緊方案。
　　通脹已經成為社會公眾之共識，政府該如何管理通脹預期，給公眾營造一個滿意的和諧社會呢？我們只有等待，但悲劇的是市場對6月CPI預期會再創新高，甚至會有破6的幾率，我們也只能堅持一下，等待中國通脹的緩解。通脹歸根結底是貨幣問題，收緊流動性是主基調，但央行擔心銀行資金過于緊張，已連續四周在公開市場凈投放資金，累計凈投放量接近3000億元，政府出此下策也是避免經濟出現滯脹或者硬著陸的風險。
　　國內通脹形勢依舊不容樂觀，商家借宏觀經濟面扭轉此時塑料現貨市場的頹勢只會有心無力，而這次本年內第6次提高準備金率，體現到大宗商品的塑料市場牽引出的是下游企業“錢荒”雪上加霜。華東、華中地區“電荒”警報尚未解除，“錢荒”加重讓不少中小型企業不堪重負，被迫轉向哄抬過度的高利率民間貸款，最終利潤壓榨所剩無幾。國內找不到利好消息來改變被動局面，國外影響因素似乎也無法提振。原油期貨時刻有被歐元區債務危機的圍困，美國不景氣的經濟數據也會不時地攻擊，中東北非地區的政治局勢陰影猶在，投資者的心態起伏不定，折射出的原油市場波動會更加頻繁，塑料市場后市會更加撲朔迷離。宏觀經濟環境難堪，其他方面有何表現？據悉，石化會在下半年有裝置檢修，這對當前塑料市場的弱勢局面無疑是一個利好消息。之前也有石化減產消息但對市場作用不大，此次檢修在下半年，第二季度聚乙烯和聚丙烯進口量也受需求不佳影響，到港量遞減，市場供應下降后，價格會相應得到支撐，而多數商家認為下半年會有一波慣性上漲行情，商家期盼的景象能否如期出現，拭目以待。
　　高端產品長期看好
　　分類別看，不同子行業的未來發展前景并不一致。民族證券研究員認為，塑料行業中應當尋找技術水平比較高、下游前景廣闊的公司，并回避技術水平比較低、進入門檻低、競爭激烈的子行業。
　　分析師普遍比較看好改性塑料。改性塑料是塑料制品行業中附加值最高的一類產品,國外的電線電纜行業的特種電線電纜專用料和低煙無鹵阻燃材料的毛利率可達30%。羅百輝稱，國內改性塑料企業處于起步階段，發展前景廣闊，但在高端的塑料制品領域，國內企業的主要瓶頸在于技術水平跟不上，產能較小。
　　與改性塑料相關的上市公司有普利特、金發科技等。普利特的改性塑料基本為車用。盡管今年汽車銷量的增速將會放緩，不過這并不會影響到車用改性塑料的下游需求。汽車對于改性塑料的拉動除了銷量的增長還有輕量化的發展趨勢。國外汽車重量的20%是改性塑料，而國內的比例是11%。金發科技則是國內產品最齊全、產量最大的改性塑料生產企業，公司的銷售收入中約40%來自家電、25%來自汽車。
　　由于生產塑料要通過石油提煉，整個過程需要高成本、大投入。中國的塑料產業在油氣資源價格持續高漲的大環境下已經進入了“高成本時代”，而塑料企業面對這樣的情形更是由此要面對重重困難。最近幾個月國際原油價格持續上漲，國內以有機化工原料為原材料的合成材料如滌綸長絲、低密度聚乙烯、聚丙烯等的價格與國際原油價格的走勢基本保持一致。成本的不斷上漲，使得企業的盈利變得微乎其微。（首發子站：機械電子頻道子站）